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Deutschlands 10-jährige Anleihe ist der beste Tag seit zwei Monaten, da die Wachstumsängste zunehmen

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Die Anleiherenditen der Eurozone sind am Donnerstag stark gefallen und dürften ihre beste Tagesperformance seit Anfang März verzeichnen, nachdem die US-Inflationsdaten die Bedenken der Anleger über die Wachstumsaussichten angesichts der Aussicht auf aggressive Zinserhöhungen verstärkten.

Die am Mittwoch veröffentlichten US-Verbraucherpreisdaten zeigten, dass sich die Inflation im April verlangsamt hat, aber immer noch höher als erwartet war, während eine engere Lesung die Volatilität der Lebensmittelpreise abwischte und die Energie stark zugenommen hat.

Dies drückte letztendlich die Aktienmärkte und Anleiherenditen nach unten, wobei ein Großteil der Bewegung nach dem Handelsschluss in Europa erfolgte, als sich die Aufmerksamkeit auf den wirtschaftlichen Tribut richtete, den aggressive Zinserhöhungen der Fed haben könnten.

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Am Donnerstag spiegelte sich diese schwache Stimmung in Europa wider und die Aktien fielen um fast 2 %, während US-Aktien ebenfalls auf erhöhten Verkaufsdruck eingestellt waren.

Die Anleiherenditen fielen stark, angeführt vom längeren Ende der Zinskurve, und die 10-jährige Rendite Deutschlands, die Benchmark des Blocks, fiel um mehr als 13 Basispunkte um 11:31 GMT, den niedrigsten Stand seit zwei Wochen und den größten täglichen Rückgang seit dem 1. März . Die Anleiherenditen bewegen sich umgekehrt zu den Preisen.

„Sieht so aus, als gäbe es in den USA eine Menge Positionierungen rund um diese (Inflations-)Veröffentlichungen. Aber im weiteren Sinne haben wir ein Umfeld, in dem sich die Wachstumssorgen beschleunigen … Es kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Zentralbanken immer restriktiver werden“, sagte er Antoine Bouvet, leitender Zinsstratege bei ING.

„Wenn die Zentralbanken in diesem Umfeld die Inflation unter Kontrolle bekommen und sich das Wachstum verlangsamt, dann beginnen sich plötzlich die Anleihen, die sich in den letzten Monaten nicht wirklich wie sichere Häfen verhalten haben, wie sichere Häfen zu verhalten.“

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Marktbasierte Inflationsindikatoren sind ebenfalls stark gesunken, wobei der fünfjährige Break-Even-Punkt der Eurozone am Donnerstag auf 2,20 % gefallen ist, nachdem er letzte Woche 2,50 % erreicht hatte.

Die zweijährige Rendite Deutschlands, die empfindlich auf Zinserwartungen reagiert, fiel um 10 Basispunkte auf 0,04 %, den niedrigsten Stand seit drei Wochen und nahe dem negativen Bereich, aus dem sie Mitte April herauskam.

Unterdessen haben die Geldmärkte ihre Wetten auf EZB-Zinserhöhungen reduziert und preisen jetzt eine Erhöhung um 83 Basispunkte bis Ende des Jahres ein, verglichen mit 95 Basispunkten zu Beginn der Woche.

Die Bewegungen dieser Woche markierten eine bemerkenswerte Trendwende für die Anleihemärkte, wo die Renditen kürzlich über die Schlüsselniveaus stiegen, als die Anleger ihre Wetten auf Zinserhöhungen der Zentralbank verstärkten, um die seit Jahrzehnten hohe Inflation zu bekämpfen.

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Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen ist diese Woche um 28 Basispunkte gefallen, was den größten wöchentlichen Rückgang seit Anfang März prognostiziert.

Dies stützte die italienischen Schulden, einen Hauptnutznießer des EZB-Anreizes, wobei die genau beobachtete Risikoprämie gegenüber deutschen Anleihen auf 188 Basispunkte fiel, nachdem sie kürzlich um mehr als 200 Basispunkte gestiegen war, was den höchsten Stand seit Mai 2020 darstellte.

Seine 10-Jahres-Rendite liegt bei 2,75 %, ein Rückgang von mehr als 3 % in der vergangenen Woche und fiel am Donnerstag um 14 Basispunkte.

Italien sammelte 6,75 Milliarden Euro durch eine Auktion von drei-, sieben- und 30-jährigen Anleihen bei starker Nachfrage.

In einer weiteren Auktion brachte Irland 10- und 23-jährige Anleihen im Wert von 1,25 Milliarden Euro auf. (Berichterstattung von Yoruk Bahceli; Redaktion von Simon Cameron-Moore und Angus MacSwan)

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